大港股份-太阳能新龙头6个月内必上24元的八大理由

大港股份-太阳能新龙头6个月内必上24元的八大理由

      大港股份(002077)作为太阳能硅新秀，作为一支流通盘仅为1.07亿的小盘股，最近却连续签订两个金额高达4.5亿人民币的巨额合同，为公司业绩腾飞奠定了坚实基础；作为太阳能新龙头的大港股份市场价仅为9.15元；被市场严重低估和错杀，该股巨大的投资价值揭示在未来6个月内必上24元，其八大理由如下：

一.发展潜力巨大的太阳能硅新龙头

1.镇江大成硅科技有限公司概况

    镇江大成硅科技有限公司成立于06年11月, 占地46600平方米，是专业从事太阳能电池单晶硅棒、硅片生产和研发的高科技企业；镇江大成硅公司注册资本9500万元人民币，总投资约2.5亿元；新建厂房6000平方米，从瑞士进口世界最先进的切片机16台，拥有单晶炉32台。公司现有熟练工218人，其中专业技术人员68人。一期总投资1.5亿元，于07年10月正式投产；具备年产1000万片硅片能力，拉100吨硅棒，年收入5亿元/净利5200万元；二期于08年5月正式投产，达到年产2000万片硅片，拉200吨硅棒产能，年销售收入10亿元/净利8000万元至1亿元；

2.转让铜材资产集中资金投新能源
 
    07-12-5大港股份与控股股东镇江新区大港开发总公司签署了《股权转让协议》，拟将所持有的镇江市大港通达铜材公司95%的股权，以5986万元的价格转让给大港开发总公司；通过本次交易大港股份将获得1180万元的股权转让收益；
    大港股份于07年8月与镇江永泰电气有限公司、香港泰阳投资集团有限公司签订《股权转让协议书》，受让镇江大成硅科技有限公司75%的股权；
    收购镇江大成硅科技有限公司75％的股权后，公司进入太阳能光伏产业硅切片的生产领域，大成硅科技成为公司控股子公司并纳入合并报表范围。
   为促进大成硅科技的长远发展，经前期考察论证以及和香港泰阳投资集团有限公司协商，本公司拟出资不超过人民币2390万元收购香港泰阳投资集团有限公司持有的镇江大成硅科技有限公司25%的股权。
   目前镇江大成硅科技有限公司注册资本1200万美元，是本公司的控股100%的子公司，公司受让大成硅科技全部股权后，香港泰阳将放弃对大成硅科技的增资，并由公司独立完成大成硅科技二期9000万元增资；

3.公司已具备年产高纯度太阳能硅棒100吨能力

    2007年4月年产2000万片硅片的切片车间已投入生产；07年8月上旬年产高纯度太阳能硅棒100吨的单晶车间正式投入使用；公司单晶硅车间第一根单晶硅棒于07年9月22日凌晨1点58分顺利出炉；单晶硅项目的竣工投产，是该公司发展征途中新的里程碑和新的起点；从今年4月25日切片车间第一台262#切片机试生产成功，到切片车间4台切片机成功投产，再到此次单晶硅车间16台单晶炉的正式投产，预示着大成硅科技一期工程已全部竣工投产。特别是这次单晶硅车间16台单晶炉的投产，将标志着公司已具备年产高纯度太阳能硅棒100吨的能力。它的竣工投产将极大的改善大成硅科技的产品结构，产品质量，同时还能够有效缓解目前原材料供应，从而达到生产规模化、产品系列化，进一步提高公司产品的市场核心竞争力和公司发展潜力。

4.联姻“中电光伏”产品销路无忧

    大港股份公告大成硅已与中电电气光伏公司建立了为期5年的战略合作关系，主要内容包括：大成硅在生产投产后，生产的所有合格产品全部供应给中电光伏；中电光伏有限公司承诺将采购的硅料、硅棒优先交由大成硅加工、生产，以保证大成硅的满负荷生产，否则不得将采购的硅料、硅棒交给第三方加工；中电光伏承诺将向大成硅开放硅料客户供应资源，即中电光伏将大成硅作为战略合作伙伴，并将能掌控的硅料的供货客户资源交付给大成硅，并保证大成硅采购活动的成功进行。由于中电光伏对硅片的需求量较大，大成硅公司一期投产后，产品全部供应给中电光伏，也仅能满足其需求的1/6，大成硅通过和中电光伏公司合作，能保证未来可靠的产品销路；

5.太阳能硅将为公司带来巨额利润

    从08年起大成硅科技将成为公司新的业务收入和利润增长点。公司公告显示，二期已于08年5月正式投产，将达到年产2000万片硅片，拉200吨硅棒产能，年销售收入10亿元，净利润8000万元-1亿元；按公司总股本2.52亿摊薄即可实现每股收益0.32至0.4元；随公司产能进一步扩大和毛利率大幅提升，新能源将为公司带来巨额收益，成为当之无愧-名副其实的太阳能新龙头；

二.连续大订单确保高成长

1.大港股份获单晶硅片4.53亿元销售大单                      
    大港股份近日与控股子公司镇江大成硅科技有限公司，以及江苏辉伦太阳能科技有限公司，就太阳能单晶硅片购销签订了《购销合同》。从2008年第三季度到2009年第四季度，大成硅科技向江苏辉伦提供符合约定技术标注的125mm×125mm太阳能单晶硅片，合同金额为4.53亿元。
    江苏辉伦经营范围为太阳能电池组装生产、风力发电设备等，是江苏苏美达集团下属的中外合资企业。大港股份表示，单晶硅片是晶体硅太阳能电池的重要原材料，该合同的履行有利于大成硅科技建立稳定的太阳能单晶硅销售渠道，使大成硅科技在未来两年内获得充足的市场订单，实现公司预定的太阳能电池硅切片的产能扩张计划；

2.商品房合作开发大单4.5亿元
    2008年2月4日大港股份签订优惠商品房合作开发协议书，金额约4.5亿元;大港股份与镇江新区管理委员会(甲方)于2008年1月31日就合作开发商品房事宜签订《优惠商品房合作开发协议书》。协议的主要内容如下：
    公司按甲方事先制定的建设方案，建设优惠商品房共计19万平方米，在工程竣工后，所有房屋(除商业用房、车库、阁楼外)均由乙方交付甲方，甲方按照协议书约定支付相应款项并负责销售。优惠商品房具体位置：新区大港片区赵声路附近地块为第一期优惠商品房开发地块，新区丁卯片区美林湾对面地块为第二期优惠商品房开发地块。房屋建筑应按镇江市及新区的规划要求建设。
项目的建设标准与户型-建设标准和户型由甲方确定，乙方按照甲方或甲方指定单位的要求进行户型的设计。
项目的交付(1)第一阶段乙方于2008年10月底建设约1200套建筑面积约12万平方米优惠商品房交付甲方。(2)第二阶段2008年12月底，乙方建设约650套建筑面积约7万平方米优惠商品房交付甲方。
价款的支付-优惠商品房的结算价款按物价部门核准的价格结算，由甲方按照每阶段工程进度完成的实际建筑面积分期支付，具体如下：
①、当优惠商品房上部建筑工程施工完成3层后七日内，甲方应向乙方支付优惠商品房价款总额40％的房款；
②、当优惠商品房上部建筑工程封顶后七日内，甲方应再支付乙方优惠商品房价款总额20％的房款；
③、当优惠商品房验收合格后七日内，甲方应再支付乙方优惠商品房价款总额25％的房款后交付使用；
④、当优惠商品房验收合格后3个月内，甲方应再支付乙方优惠商品房价款款总额10%的房款。
⑤、剩余5%余额作为项目质保金。质保期满(自交付之日起一年)后一个月内付清给乙方。

三.土地增值潜力巨大

    公司以不超过3300万元购买港口仓储二期地块，该地位于临江东路/大港集装箱码头南，性质为工业用地，面积108606.81平方米(折合162.91亩)；以不超过4100万元购买赵声路东侧2号地块，该地块位于镇大铁路、赵声路以东，性质为商业用地，总面积60756平方米(折合91.13亩)；公司不断增加土地储备，具有土地资源优势，未来土地一旦涨价，公司将获得丰厚收益！

四.打造国际化工园区提升盈利潜力

1.镇江远港物流有限公司由中国远洋、中远物流(香港)有限公司和大港股份共同投资设立，总投资1亿元，一期注册资本5300万元，大港股份出资1855万元,占35％；港龙石化成立于98年8月17日，截至07-9-30港龙石化有三大股东：一是镇江新区大港开发总公司出资1400万元/占比66.7%；二是中国石化销售公司镇江三龙公司出资467.5万元/占比22.6%；三是镇江中油惠石化出资200万元/占比9.7%；
2.港龙石化公司拥有镇江地区唯一一座2.5万吨级液体化工专用码头，主要经营化工原辅材料、成品油及其他进出口货物的中转、装卸、管道运输；化工产品（危险品除外）、建筑材料、有色金属（金银除外）的销售等业务。该公司依托现有化工专用港口和相关配套的公用设施，借助镇江新区发达的交通网络以及新区国际化学工业园区强劲的产业支撑，业务收入稳步增长，盈利能力不断增强。
3.大港股份07年与镇江新区大港开发总公司签署《股权转让意向书》，购买大港开发总公司所持有的镇江市港龙石化港务67.7%的股权事宜达成一致，这标志着大港股份收购港龙石化股权工作已进入实质性操作阶段；有利于以港龙石化的岸线和码头为依托，大力开展石化仓储物流业务。通过将公司投资建设的液体化工仓储项目和港龙石化化工码头的资源整合起来，实现优势互补，使其产业链和价值链得到延伸和优化，增强公司现代化工物流项目的综合竞争力,提升盈利水平，将公司“国际化工园区板块”相关产业打造成为立足镇江，辐射周边，综合实力强大，服务功能齐全，技术一流，管理现代化，码头仓储贸易一体化的液体化工集散中心。
4.公司以募集资金4959万元投资液体化工仓储设施，预计年均利润1283.01万元；公司提出建设中转28.3万吨/年液体化工仓储设施，配套2.5万吨级液体化工码头，供应镇江及周边地区乃至江苏省和长江中上游地区急需的液体化工原料。

五.巨资参股奇美化工收益逐年递增

    公司投巨资7000多万元持股镇江奇美化工8%；镇江奇美化工注册资本1.1亿美元；主营业务：制造、销售、加工以苯乙烯为原料的系列产品；各种塑料中间原料及其添加剂等系列产品的制造、销售和加工；制造销售加工abs、as树脂及聚甲基丙烯酸甲酯成形材料。由美国詹特拉投资有限公司、大港股份和日本三菱化学株式会社分别持有90.26%、8%和1.74%的股权。
    镇江奇美有限公司是由世界第一大硬胶生产商—奇美实业有限公司与日本三菱化学株式会社，镇江新区大港开发公司共同投资创办的一家大型企业，占地面积共1500亩，目前总投资1.7亿美元，年产能30万吨ps,25万吨abs及20万吨as。产品主要供应国内汽摩家电生产厂家，如长虹，海尔，春兰，荣事达，阳光，一汽大众等厂商。
    截至07年6月30日，奇美公司总资产22.4亿元、净资产10.1亿元，07年上半年产品销售收入为26.46亿元，净利润分别为6559万元；截至07年12月31日，该公司总资产为33.75亿元、净资产为10.97亿元，2007年产品销售收入为56.74亿元，净利润分别为1.57亿元；公司07年按8%股权就可获投资收益1256万元；
 
六.房地产开发成效显著

1.逸翠园项目打造精品工程
    06年公司购买了位于镇江新区大港赵声路面积约为6万平米的商住用地使用权，加强了房地产开发力度。
    江苏大港股份有限公司投资建设的“逸翠园”房地产项目开始进行场地平整工程，这标志着该房地产开发项目已经进入了具体实施阶段。该项目西临赵声路，东抵港中路，至新区实验小学和和御都花园，南靠镇大铁路，占地约158.71亩，规划建设12万平方米、1200套的商业和居住用房。07年下半年开始项目主体工程施工，08年上半年即可建成交付业主使用。
   “逸翠园”项目既是公司“实体投资五股力”之一，也是该公司进入房地产开发市场的第一步。在房地产市场已进入大盘时代、品牌时代和创新时代，竞争日益加剧的今天，大港股份将本着“立足镇江新区，服务大港人民”的经营理念，依靠领先一步的产品、一流的工程质量、先进的营销理念、良好的客服意识和优秀的企业团队将该房地产开发项目打造成新区房地产开发建设的“精品工程”，打响公司房地产开发的品牌。

2.四海家园实现资产大幅增值
    四海家园项目是大港股份投资建设的镇江新区首栋“蓝领公寓”。该项目占地约4.7亩，建筑面积近1.9万平方米，可容纳2000多人入住。近年来，随着镇江新区的快步发展，进区企业日渐增多，外来员工也随之迅速增加。大港股份公司瞄准这一商机，通过发挥四海家园位置优越、设施完善、集中化管理等多方面的优势，与盈盛电子/大成硅科技等多家进区企业签订了公寓租赁协议，既改善了新区外来企业员工的住宿条件。又解除了入区企业的后顾之忧，同时，最大限度降低了公司资产经营成本，使存量变增量、定值变增值，实现了公司固定资产的保值增值；

七.园区综合开发政策优势显著

    大港股份在镇江新区的园区综合开发经营和市政工程建设方面具有政策优势，其大股东镇江大港开发总公司是新区管委会下属国有企业，该背景利于获得政府的强有力支持和政策扶持；
    镇江新区规划面积为79.69平方公里，现开发面积不足40平方公里，后续开发潜力巨大。而且镇江新区形成了化学工业聚集区、光电子工业聚集区、机电科技工业聚集区等三个产业聚集群，聚群的规模效应能够进一步吸引企业入驻园区。公司主营为镇江新区园区的综合开发经营和市政工程等，大股东镇江新区大港开发公司具有政府背景，这有利于公司效益不断提升；

八.绩优小盘无大非减持压力
  
1.大港股份总股本2.52亿，流通盘仅为1.07亿；大非1.45亿于2009-11-16才予流通，在近1年半的时间内无大非减持压力，给予市场充分炒作时间和机会；
2.公司08-4-22公告中期预增50%以上；仅按60%计半年净利5304万/每股收益0.21元/全年0.42元；按现价9.15元计算市盈率仅为21倍，是两市新能源个股中市盈率最低的一只，被市场严重低估和错杀！！
3.大港股份的新能源项目无疑已成为公司主要收入来源；公司08年的太阳能硅收入+商品房合作开发收入+国际化工园区收入+港口收入+参股奇美化工+园区综合开发收入等收益合计在0.51至0.65元；09年收益保守估计在0.88元左右；

      综上所述，鉴于大港股份(002077)基本面已发生巨变，现已成为名副其实的太阳能新龙头；并集土地增值/港口和房地产开发/市政建设/参股奇美化工等众多题材为一体的新能源高成长龙头，其超低股价和超低市盈率而面临巨大的价值回归路；依据该股08年每股收益0.51元至0.65元的盈利预测，仅给予该新能源龙头45倍市盈率，其合理价位应在24-27元之间，故价值回归空间十分巨大！09年随大港股份太阳能硅产能进一步释放和国际油价的不断飙升，其股价必将更上一层楼！！！